Pratinjau Keputusan Suku Bunga Federal Reserve: Pasar Memprakirakan Jeda Dengan Nuansa Hawkish

• Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 5,25%-5,5%.
• The Fed akan menerbitkan revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi, yang dikenal sebagai dot plot.
• Valuasi Dolar AS dapat dipengaruhi oleh revisi dot plot dan komentar Ketua FOMC Powell.

Federal Reserve (The Fed) diprakirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di kisaran 5,25%-5,5%. Keputusan tersebut akan diumumkan pada pukul 18:00 GMT (Kamis 01:00 WIB).

Bersamaan dengan pernyataan yang seperti biasa, The Fed juga akan merilis revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi (RPE), yang disebut dot plot, dan Ketua FOMC Jerome Powell akan mengomentari keputusan kebijakan dan prospek ekonomi dalam konferensi pers pasca-pertemuan.

Posisi pasar mengindikasikan bahwa tidak adanya perubahan pada suku bunga kebijakan The Fed sudah diperhitungkan sepenuhnya. Namun, investor masih melihat kemungkinan hampir 40% The Fed akan memilih kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) lagi sebelum akhir tahun ini, menurut FedWatch Tool CME Group.

Para analis di Wells Fargo memprakirakan dot plot akan memberikan pandangan yang lebih optimis:

“Kami memprakirakan FOMC akan mempertahankan kisaran target federal funds rate tidak berubah di 5,25%-5,50% pada pertemuan 20 September.”

“Kami memprakirakan SEP September akan menggambarkan prospek ekonomi AS lebih optimis dibandingkan SEP terakhir di bulan Juni. Secara khusus, kami memprakirakan FOMC akan menaikkan perkiraan pertumbuhan PDB riil tahun ini dan juga menurunkan prospek inflasi. Menurut kami, dots median pada tahun 2024 dan 2025 tidak akan banyak berubah, meskipun beberapa dots tertinggi mungkin akan sedikit berkurang.”

Keputusan Suku Bunga Federal Reserve: Apa yang Perlu Diketahui di Pasar pada hari Rabu

• Indeks Dolar AS, yang mengukur kinerja USD melawan enam mata uang utama, naik hampir 2% di bulan Agustus dan naik lebih dari 1,5% di bulan September.
• Imbal hasil obligasi Pemerintah AS bertenor 10-tahun mencapai level tertinggi sejak 2007 di atas 4,4% pada bulan September sebelum turun menuju 4,3% pada pekan The Fed.
• Indeks Harga Konsumen (IHK) naik 0,6% pada bulan Agustus, menandai kenaikan bulanan terbesar sejak Juli 2022. IHK Inti, tidak termasuk harga makanan dan energi yang volatil, naik 0,3% – laju yang sedikit lebih kuat dari ekspektasi pasar 0,2%.
• European Central Bank (ECB) secara tak terduga menaikkan suku bunga 25 bp setelah pertemuan kebijakan bulan September namun mengisyaratkan bahwa bank mungkin telah mencapai akhir dari siklus pengetatannya.
• Indeks utama Wall Street mengawali pekan ini dengan catatan sedikit bullish tetapi gagal mengumpulkan momentum. Indeks S&P 500 ditutup datar pada hari Selasa setelah membukukan kenaikan kecil pada hari Senin.
• Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan pada hari Selasa bahwa mengingat perekonomian beroperasi di lapangan kerja penuh, pertumbuhan AS perlu melambat ke tingkat yang lebih sejalan dengan tingkat pertumbuhan potensial untuk membawa inflasi kembali ke level-level target.

Pelacak Pidato Pejabat FOMC: Bias Hawkish Masih Ada

Para pejabat Federal Reserve memiliki bias yang relatif hawkish dalam pidato mereka antara pertemuan bulan Juni dan Juli. Setelah menghentikan sejenak kenaikan suku bunga pada bulan Juni, para pejabat The Fed membantu membentuk ekspektasi yang kuat akan kembalinya kenaikan suku bunga pada bulan Juli dengan pernyataan hawkish mereka, dan beberapa pihak juga mengisyaratkan perlunya lebih dari satu kali kenaikan suku bunga. Ketua The Fed Jerome Powell aktif dengan empat kali tampil kali ini, dua kali dalam kesaksian tengah tahunannya di Kongres AS, dan beberapa kali lagi di luar negeri di Forum ECB dan di Bank of Spain di Madrid, bercampur dengan komentar-komentar yang agak hawkish. Akan menarik untuk dilihat apakah para anggota dewan FOMC mempertahankan nada ini setelah pertemuan mereka pada hari Rabu.
}

*Anggota yang memberikan suara pada tahun 2023.

Penghitung pidato FOMC

Konten ini sebagian dibuat oleh model AI yang dilatih dengan beragam data.

Kapan The Fed akan Mengumumkan Keputusan Kebijakan dan Bagaimana Pengaruhnya Terhadap EUR/USD?

Federal Reserve dijadwalkan mengumumkan keputusan suku bunganya dan menerbitkan revisi Ringkasan Proyeksi Ekonomi (RPE), yang disebut dot plot, pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB), kemudian diikuti dengan konferensi pers pasca pertemuan FOMC pada pukul 18:30 GMT (Kamis, 01:30 WIB). Investor memprakirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah, namun melihat adanya kemungkinan besar kenaikan suku bunga satu kali lagi dalam dua pertemuan The Fed yang tersisa tahun ini.

Setelah pertemuan kebijakan bulan Juli, The Fed memutuskan untuk menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25 bp. Dalam konferensi pers pasca-pertemuan, Ketua Jerome Powell menyampaikan beberapa komentar yang hati-hati mengenai prospek kebijakan dan menghidupkan kembali ekspektasi bahwa The Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga stabil selama sisa tahun ini. “Kami belum membuat keputusan apa pun mengenai pertemuan-pertemuan di masa depan,” kata Powell kepada wartawan dan menambahkan bahwa mereka yakin kebijakan moneter bersifat restriktif. “Jika kita melihat inflasi turun secara signifikan, kita bisa turun ke tingkat netral dan kemudian di bawah netral pada saat inflasi turun dalam beberapa kasus,” katanya.

Namun, sejak pertemuan bulan Juli, data makroekonomi AS telah menyoroti ketahanan perekonomian dan kondisi ketat di pasar tenaga kerja, menyebabkan investor menilai kembali prospek suku bunga The Fed. Pada bulan Agustus, Nonfarm Payrolls naik 187.000, mengalahkan estimasi pasar 170.000, dan inflasi upah tahunan bertahan di 4,3%. Selain itu, survei IMP menunjukkan bahwa aktivitas perekonomian di sektor jasa terus berkembang dengan laju yang sehat di bulan-bulan musim panas.

Sementara itu, Powell menegaskan kembali pada Simposium Ekonomi tahunan Jackson Hole bahwa mereka siap untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, dengan alasan “masih banyak hal yang perlu dilakukan” untuk kembali ke stabilitas harga.

RPE menunjukkan pada bulan Juni bahwa proyeksi suku bunga terminal untuk akhir tahun 2023 di 5,6%, naik dari 5,1% pada bulan Maret. Demikian pula prakiraan suku bunga akhir tahun 2024 naik menjadi 4,6% dari 4,3%. Jika ada revisi lebih tinggi lagi pada proyeksi tingkat suku bunga terminal, atau prakiraan tingkat suku bunga akhir tahun 2024, Dolar AS (USD) dapat terus mengungguli para pesaingnya. Dalam skenario ini, dikombinasikan dengan panduan dovish ECB, EUR/USD dapat melanjutkan tren menurunnya.

Di sisi lain, USD bisa kehilangan minat jika dot plot tidak menunjukkan revisi signifikan terhadap proyeksi suku bunga. Pasar dapat menjadi optimis terhadap kembalinya kebijakan moneter yang lebih longgar pada tahun depan, sehingga memicu peningkatan risiko dan memberikan tekanan pada USD pada saat reaksi awal. Namun demikian, sulit untuk mengatakan apakah tren naik yang stabil dapat dipicu oleh pasangan mata uang ini mengingat prospek perekonomian Eropa memburuk.

Melihat acara The Fed, “Risiko negatif utama bagi USD adalah jika proyeksi median satu kali kenaikan suku bunga terakhir tahun ini dihilangkan, dan Ketua Powell memberikan sinyal bahwa siklus kenaikan suku bunga telah berakhir. Namun koreksi apa pun akan terbukti berumur pendek,” kata para ekonom MUFG Bank.

“Kami masih percaya bahwa momentum ke atas terus mendukung kenaikan lebih lanjut USD dalam jangka pendek sementara perekonomian AS berkinerja lebih baik,” tambah mereka.

Eren Sengezer, Analis Utama Sesi Eropa di FXStreet, berbagi pandangan teknisnya pada EUR/USD: “EUR/USD tetap di bawah garis tren menurun satu bulan pada grafik harian dan indikator Relative Strength Index (RSI) tetap jauh di bawah 50, menyoroti bias bearish dalam waktu dekat. Selain itu, Simple Moving Average (SMA) 20-hari menyelesaikan persilangan bearish dengan SMA 200-hari, mengkonfirmasi peningkatan tekanan jual."

Eren juga menunjukkan level-level penting untuk pasangan mata uang ini: “Level retracement Fibonacci 38,2% dari tren naik September 2022 - Juli 2023 membentuk level support utama di 1,0600. Penutupan harian di bawah level ini dapat menarik lebih banyak penjual. Dalam skenario ini, EUR/USD bisa menghadapi support interim di 1,0540 (level statis dari bulan Februari) dalam perjalanan untuk menguji 1,0500 (level statis, level psikologis). Untuk sisi atas, 1,0800-1,0815 (garis tren menurun, SMA 200-hari) merupakan resistance pertama. Ketika pasangan mata uang ini stabil di atas level ini, pembeli dapat menargetkan 1,0860 (retracement Fibonacci 23,6%) dan 1,0900 (SMA 100-hari).