Pratinjau PDB AS Kuartal Pertama: Pertumbuhan Ekonomi akan tetap Kuat, meskipun Melambat dari Kuartal IV

• Produk Domestik Bruto Amerika Serikat terlihat berkembang pada tingkat tahunan sebesar 2,5% di Kuartal I.
• Ketahanan ekonomi AS saat ini mendukung kasus untuk soft landing.
• Pasar saat ini melihat Federal Reserve AS akan memulai siklus pelonggaran di bulan September.

Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) akan mempublikasikan estimasi pertama Produk Domestik Bruto (PDB) AS untuk periode Januari-Maret pada hari Kamis. Laporan ini diprakirakan akan menunjukkan ekspansi ekonomi sebesar 2,5% setelah tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 3,4% selama kuartal sebelumnya.

Prakiraan Produk Domestik Bruto AS: Menguraikan Angka-angka

Agenda ekonomi hari Kamis di AS adalah pengungkapan laporan PDB awal untuk kuartal pertama, yang akan diungkapkan pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Para analis mengantisipasi bahwa penilaian pertama akan menunjukkan tingkat pertumbuhan 2,5% untuk ekonomi terbesar di dunia pada periode Januari-Maret, laju yang cukup kuat, meskipun secara nyata lebih lambat daripada ekspansi 3,4% yang tercatat pada kuartal sebelumnya.

Dari rilis terbaru BEA: "PDB riil meningkat 2,5% pada 2023 (dari tingkat tahunan 2022 ke tingkat tahunan 2023), dibandingkan dengan peningkatan 1,9% pada 2022. Peningkatan PDB riil pada tahun 2023 terutama mencerminkan peningkatan belanja konsumen, investasi tetap nonresidensial, belanja pemerintah negara bagian dan lokal, ekspor, dan belanja pemerintah federal yang sebagian diimbangi oleh penurunan investasi tetap residensial dan investasi inventaris swasta. Impor menurun".

Para pelaku pasar juga akan memperhatikan Indeks Harga PDB (GDP Deflator), yang merepresentasikan rata-rata perubahan harga semua barang dan jasa akhir yang diproduksi di dalam negeri dalam sebuah perekonomian selama periode tertentu, biasanya satu tahun atau kuartal. Pada dasarnya, ini mencerminkan tingkat inflasi atau deflasi dalam suatu perekonomian. Selama kuartal terakhir tahun 2023, Indeks Harga PDB naik 1,7% dan saat ini terlihat naik 3,0%.

Selain itu, estimasi PDB riil GDPNow Fed Atlanta untuk Kuartal I juga mendukung kinerja ekonomi AS yang solid selama periode tersebut.

Menurut para analis di TD Securities: "Pertumbuhan PDB kemungkinan sedikit melambat di awal tahun, namun dengan laju yang masih kuat setelah dua ekspansi yang lebih kuat pada tingkat tahunan 4,9% dan 3,4% kuartal/kuartal di Kuartal III dan IV tahun lalu. Pertumbuhan penjualan domestik akhir kemungkinan lebih kuat di 24Q1 daripada yang diprakirakan (TD: 2,8% kuartal/kuartal AR), karena kami melihat perdagangan bersih & persediaan sedikit mengurangi belanja konsumen yang masih solid."

Kapan Laporan PDB Dirilis, dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap USD?

Laporan PDB AS akan dirilis pada pukul 12:30 WIB (19:30 WIB) pada hari Kamis. Sementara itu, Greenback tampaknya telah memulai fase konsolidasi menjelang estimasi pertama PDB AS Kuartal I serta inflasi yang dilacak oleh Indeks Harga Personal Consumption Expenditures (PCE) yang akan dirilis pada hari Jumat.

Sementara itu, prospek makroekonomi tetap konsisten dengan meningkatnya antisipasi di antara para pelaku pasar terhadap penurunan suku bunga pertama Federal Reserve (The Fed)  AS di bulan September. Dalam hal ini, FedWatch Tool dari CME Group melihat probabilitas penurunan suku bunga di sekitar 70%, naik dari hampir 3% sebulan yang lalu.

Masih di sekitar dimulainya siklus pelonggaran the Fed, Presiden Federal Reserve Bank Atlanta Raphael Bostic memprakirakan inflasi AS akan mencapai 2% lebih bertahap dari yang diprakirakan sebelumnya tetapi tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Presiden Federal Reserve Bank of New York John Williams menekankan bahwa keputusan The Fed didasarkan pada data positif dan kekuatan ekonomi, menambahkan bahwa The Fed dapat menyesuaikan jika suku bunga yang lebih tinggi diperlukan. Gubernur The Fed Michelle Bowman menyatakan bahwa upaya untuk mengurangi inflasi mungkin telah menemui hambatan, meninggalkan ketidakpastian tentang kemampuan suku bunga untuk kembali ke target bank. Akhirnya, dalam komentar terbarunya, Ketua The Fed Jerome Powell menunjukkan tidak terburu-buru untuk mulai menurunkan suku bunga, sesuai dengan pandangan para penentu suku bunga secara luas.

Mengintip Sekilas Menjelang Laporan Tersebut 

Pertumbuhan PDB yang lebih kuat dari yang diantisipasi pada kuartal pertama dapat meningkatkan ekspektasi bahwa The Fed akan menunda dimulainya program pelonggaran, mungkin hingga September atau Desember, yang pada gilirannya akan berujung pada penguatan lebih lanjut pada Dolar AS (USD). Greenback juga diprakirakan akan bertahan jika terjadi kenaikan deflator harga PDB.

Sebagai alternatif, perubahan mendadak pada Dolar AS dan, oleh karena itu, menjadi tantangan bagi spekulasi pasar saat ini untuk penurunan suku bunga di akhir tahun, akan membutuhkan hasil rilis yang lebih buruk dari perkiraan, yang tampaknya tidak mungkin terjadi untuk saat ini.

Teknologi pada Indeks Dolar AS (DXY)

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, mencatat: "Jika sentimen bullish menguat, Indeks USD (DXY) dapat menghadapi level tertinggi sejauh ini di 106,51 (16 April). Melampaui level ini dapat mendorong pelaku pasar untuk memulai potensi kunjungan ke puncak November di 107,11 (1 November), tepat di depan level tertinggi 2023 di 107,34 (3 Oktober)."

Pablo menambahkan: "Jika kita melihat ke arah yang berlawanan, titik terendah April di 103,88 (9 April) tetap didukung oleh Simple Moving Average (SMA) 200-hari di 103,99, dan area ini diprakirakan akan memberikan rintangan yang layak. Terobosan pada area ini memperlihatkan penurunan ke SMA 100 hari di 103,67 sebelum level terendah Maret di 102,35 (8 Maret)."