Back
3 Aug 2016
Selandia Baru: Angka Pekerjaan Lebih Lemah Dari Yang Diharapkan - ANZ
FXStreet - Philip Borkin, Ekonom Senior di ANZ, mencatat bahwa survei pekerjaan triwulan & indeks biaya tenaga kerja Selandia Baru untuk Kuartal 2, 2016 angka (yang, hanya menggambarkan sebagian kodisi pasar tenaga kerja) lebih lemah dari yang mereka duga.
Kutipan Penting
"Lowongan pekerjaan yang terisi dan upah hanya naik sedikit di kuartal 2 (meskipun keduanya mengikuti pertumbuhan yang kuat) dan inflasi upah tetap rendah.
Kita harus menunggu untuk Survei Angkatan Kerja Rumah Tangga (dirilis 17 Agustus) untuk mendapatkan gambaran lengkap, namun data hari ini menyoroti beberapa risiko bahwa pertumbuhan lapangan kerja "resmi" sedang selama kuartal ini. Dengan pertumbuhan pasokan tenaga kerja cenderung tetap kuat (karena untuk pertumbuhan usia kerja dan tingkat partisipasi yang tinggi), adalah mungkin bahwa tingkat pengangguran bertahan stabil - atau bahkan naik sedikit - di kuartal ini.
Poin Penting
Ukuran kerja QES - pekerjaan yang terisi - naik relatif sederhana 0,3% q/q di Kuartal 2. Hal ini mengikuti pertumbuhan yang kuat, masing-masing1,0% dan 1,1% di Kuartal 4 dan Kuartal 1, dan pertumbuhan tahunan masih naik ke 3,1%, sehingga tren yang mendasarinya tetap kuat. Selama tahun lalu, kontribusi terbesar terhadap pertumbuhan ini berasal dari akomodasi dan jasa makanan (14 Ribu) dan konstruksi (10 ribu) - dua sektor ekonomi berkinerja baik.
Jam yang dibayar juga naik moderat, naik 0,2% q/q di Kuartal 2. Tetapi dengan pertumbuhan pekerjaan purna waktu, pertumbuhan jam yang dibayar secara tahunan masih dipercepat (2,9% y/y), mencerminkan hasil yang kuat sebelumnya. Tetapi pada margin itu mengisyaratkan bahwa pertumbuhan PDB Kuartal 2 mungkin sedikit lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya (saat ini kami memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 0,8% q/q).
Sulit untuk menarik kesimpulan yang kuat dari data QES untuk HLFS (sekarang dirilis pada 17 Agustus). Tetapi pada margin itu menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja "resmi" naik pada laju yang lebih sederhana dibandingkan enam bulan sebelumnya. Kami masih percaya bahwa tren yang mendasari permintaan tenaga kerja kuat. Tetapi dalam menghadapi pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang kuat (mungkin dikonfirmasi oleh HLFS), pasar tenaga kerja kapasitas cadangan totalnya tidak terlihat seperti sedang diserap dengan cepat (meskipun anekdot menyarankan sebaliknya untuk beberapa sektor). Bahkan, data hari ini menunjukkan kemungkinan bahwa tingkat pengangguran bahkan naik selama kuartal
Penyerapan kapasitas cadangan yang lambat diperkuat oleh angka inflasi upah, yang tetap rendah. Ukuran kami lebih mendukung inflasi upah - sektor Indeks Biaya Buruh pribadi - naik hanya 0,4% q/q, melihat pertumbuhan tahunan kembali ke 1,6%. Sementara beberapa tindakan yang lebih kuat (analitis LCI menaikkan 0,8% q/q, mempertahankan pertumbuhan tahunan sebesar 3,1% y/y), sinyal secara keseluruhan masih wajar. Distribusi kenaikan upah menunjukkan lebih banyak pekerja tidak menerima kenaikan upah di Kuartal 2 dibandingkan Kuartal 1. Latar belakang inflasi yang rendah tampaknya mendominasi. Dan yang paling mengejutkan, inflasi upah kuartalan di sektor konstruksi moderator di Kuartal 2 (dan bergeser ke 2,0% y/y dari 2,2% y/y). Ini benar-benar bertentangan dengan anekdot, dan membuat kita bingung."
Kutipan Penting
"Lowongan pekerjaan yang terisi dan upah hanya naik sedikit di kuartal 2 (meskipun keduanya mengikuti pertumbuhan yang kuat) dan inflasi upah tetap rendah.
Kita harus menunggu untuk Survei Angkatan Kerja Rumah Tangga (dirilis 17 Agustus) untuk mendapatkan gambaran lengkap, namun data hari ini menyoroti beberapa risiko bahwa pertumbuhan lapangan kerja "resmi" sedang selama kuartal ini. Dengan pertumbuhan pasokan tenaga kerja cenderung tetap kuat (karena untuk pertumbuhan usia kerja dan tingkat partisipasi yang tinggi), adalah mungkin bahwa tingkat pengangguran bertahan stabil - atau bahkan naik sedikit - di kuartal ini.
Poin Penting
Ukuran kerja QES - pekerjaan yang terisi - naik relatif sederhana 0,3% q/q di Kuartal 2. Hal ini mengikuti pertumbuhan yang kuat, masing-masing1,0% dan 1,1% di Kuartal 4 dan Kuartal 1, dan pertumbuhan tahunan masih naik ke 3,1%, sehingga tren yang mendasarinya tetap kuat. Selama tahun lalu, kontribusi terbesar terhadap pertumbuhan ini berasal dari akomodasi dan jasa makanan (14 Ribu) dan konstruksi (10 ribu) - dua sektor ekonomi berkinerja baik.
Jam yang dibayar juga naik moderat, naik 0,2% q/q di Kuartal 2. Tetapi dengan pertumbuhan pekerjaan purna waktu, pertumbuhan jam yang dibayar secara tahunan masih dipercepat (2,9% y/y), mencerminkan hasil yang kuat sebelumnya. Tetapi pada margin itu mengisyaratkan bahwa pertumbuhan PDB Kuartal 2 mungkin sedikit lebih lemah dari yang diperkirakan sebelumnya (saat ini kami memperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 0,8% q/q).
Sulit untuk menarik kesimpulan yang kuat dari data QES untuk HLFS (sekarang dirilis pada 17 Agustus). Tetapi pada margin itu menunjukkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja "resmi" naik pada laju yang lebih sederhana dibandingkan enam bulan sebelumnya. Kami masih percaya bahwa tren yang mendasari permintaan tenaga kerja kuat. Tetapi dalam menghadapi pertumbuhan pasokan tenaga kerja yang kuat (mungkin dikonfirmasi oleh HLFS), pasar tenaga kerja kapasitas cadangan totalnya tidak terlihat seperti sedang diserap dengan cepat (meskipun anekdot menyarankan sebaliknya untuk beberapa sektor). Bahkan, data hari ini menunjukkan kemungkinan bahwa tingkat pengangguran bahkan naik selama kuartal
Penyerapan kapasitas cadangan yang lambat diperkuat oleh angka inflasi upah, yang tetap rendah. Ukuran kami lebih mendukung inflasi upah - sektor Indeks Biaya Buruh pribadi - naik hanya 0,4% q/q, melihat pertumbuhan tahunan kembali ke 1,6%. Sementara beberapa tindakan yang lebih kuat (analitis LCI menaikkan 0,8% q/q, mempertahankan pertumbuhan tahunan sebesar 3,1% y/y), sinyal secara keseluruhan masih wajar. Distribusi kenaikan upah menunjukkan lebih banyak pekerja tidak menerima kenaikan upah di Kuartal 2 dibandingkan Kuartal 1. Latar belakang inflasi yang rendah tampaknya mendominasi. Dan yang paling mengejutkan, inflasi upah kuartalan di sektor konstruksi moderator di Kuartal 2 (dan bergeser ke 2,0% y/y dari 2,2% y/y). Ini benar-benar bertentangan dengan anekdot, dan membuat kita bingung."