Pratinjau BCB: Pemangkasan Terakhir Dalam Siklus Ini? (atau "déjà-vu"?) - Rabobank

Analis di Rabobank menyarankan bahwa Copom mengumumkan tingkat suku bunga pada hari Rabu (21 Maret) dan konsensus (yang baru-baru ini kami lakukan) memperkirakan pemangkasan Selic 25-bp lagi menjadi 6,50%, sebuah nilai historis baru.

Kutipan Utama

"Komentar terbaru oleh BCB - mengakui penurunan inflasi mengejutkan namun mengungkapkan keraguan tentang kelemahan ekonomi - telah menjelaskan langkah-langkah berikutnya (mengubah panduan jangka pendek sebelumnya). Penafsirannya adalah bahwa otoritas tersebut mengisyaratkan kemungkinan terjadi pada bulan Maret, namun tampaknya berusaha untuk mengurangi ekspektasi tentang langkah selanjutnya."

"Kami memperkirakan kata-kata" hawkish "yang relatif luas dalam komunike. Jika di satu sisi BCB mungkin tidak akan menutup pintu untuk pelonggaran lebih lanjut, di sisi lain Copom bisa menetapkan harga tinggi (yaitu dalam hal perubahan skenario) untuk penurunan lain di bulan Mei."

"Sesuai dengan prospek jangka menengah, kami menegaskan kembali pandangan kami bahwa normalisasi dalam sikap kebijakan - yaitu kenaikan suku bunga terhadap tingkat netral (nominal) yang diasumsikan sebesar 8,0% - akan segera selesai pada tahun 2020 (sementara konsensus melihatnya pada 2019 ). Menurut pandangan kami, pelonggaran ekonomi yang luas, inflasi inti yang lemah dan dorongan fiskal masa depan mendukung pandangan ini."