China: Ekonomi Beradaptasi Dengan Normal Baru – Nordea Markets

Amy Yuan Zhuang, analis di Nordea Markets, mencatat ekonomi China beradaptasi dengan normal baru dan ekonomi telah beralih dari model pertumbuhan yang bergantung pada ekspor ke model pertumbuhan yang lebih terfokus di dalam negeri.

Kutipan Utama

“Konsumsi rumah tangga dan sektor jasa telah tumbuh pesat dalam beberapa tahun terakhir. Tetapi beberapa hal tetap tidak berubah - bisnis dan konsumen bereaksi dengan cara yang sama terhadap setiap penurunan, dan begitu juga pemerintah. Intoleransi terhadap perlambatan pertumbuhan yang tidak terkendali membuat pihak berwenang kembali ke perangkat stimulus lama ketika menghadapi hambatan."

“Pihak berwenang China telah melakukan upaya untuk beradaptasi dengan normal baru. Tetapi pada setiap penurunan pertumbuhan, mereka mengambil langkah mundur ke perangkat stimulus lama - terutama investasi infrastruktur yang didanai leverage - untuk menstabilkan pertumbuhan. Ini mengarah pada leverage yang lebih besar dan bubbles perumahan, yang kami lihat sebagai situasi bermasalah yang pada akhirnya akan menjadi sangat berbahaya jika tidak ditangani untuk keberlanjutan pertumbuhan jangka menengah China."

"Kami masih mengharapkan pergerakan terbatas dalam USD/CNY dalam waktu dekat."

“Kami mengharapkan pertumbuhan PDB lebih rendah dan inflasi moderat untuk dua tahun mendatang. Mengingat tanda-tanda awal pemulihan, kami tidak berpikir ada perubahan suku bunga dalam waktu dekat. Kami berharap CNY akan tetap tidak berubah terhadap USD tetapi melemah vs EUR."