PBoC Akan Turunkan RRR? - ING

Iris Pang, ekonom di ING, mencatat kita belum melihat penurunan RRR dari PBoC, tetapi bank sentral tidak bisa menunggu lebih lama jika ingin mendukung ekonomi, yang sedang diperas lebih jauh oleh perang dagang dan teknologi.

Kutipan Utama

"Ekonomi China akan membutuhkan lebih banyak likuiditas dan suku bunga yang lebih rendah pada semester kedua 2019 untuk mendukung investasi dalam proyek-proyek infrastruktur."

“Kami mengharapkan dua penurunan 0,5 poin persentase RRR bersama dengan penurunan 5bp dalam suku bunga acuan masing-masing pada kuartal ketiga dan keempat. Penurunan suku bunga acuan akan mengirim sinyal ke pasar bahwa PBoC sedang melonggar, dan bisa membantu pasar membentuk ekspektasi pelonggaran yang terpenuhi dengan sendirinya, yang akan mendorong turunnya suku bunga lebih lanjut."

“Ada kemungkinan PBoC tidak akan menurunkan RRR karena itu dapat mengakibatkan perubahan besar dan kaku dalam likuiditas sistem, yang akan sangat sulit untuk dibalik. Suntikan MLF dan TMLF yang lebih sering dapat menggantikan penurunan RRR. Tetapi pada derajat yang sama, penurunan RRR akan mengirim pesan kuat ke pasar bahwa bank sentral serius dengan pelonggaran. Pilihannya akan sangat tergantung pada laju pertumbuhan di semester kedua 2019.”