AS: Laporan Pasar Tenaga Kerja Beragam - Nordea

Morten Lund, analis di Nordea Markets, mencatat non-farm payrolls AS naik 136 ribu di September, berkinerja di bawah ekspektasi konsensus dan menunjukkan bahwa secara keseluruhan, hasil datanya beragam.

Kutipan Utama

“Nonfarm payrolls naik 136 ribu di September setelah angka yang layak 168 ribu (direvisi) di Agustus. Angka payroll rata-rata 3-bulan turun dari 171 ribu menjadi 157 ribu, sedangkan rata-rata 12-bulan, sedikit naik dari 177 ribu menjadi 179 ribu.”

"Meskipun angka utama agak lemah, baik tingkat pengangguran U-3 dan tingkat pengangguran U-6 masing-masing turun ke 3,5% dan 6,9% karena pasokan tenaga kerja yang kurang kuat."

“Komponen upah mengecewakan dengan tidak ada kenaikan bulanan (konsensus 0,2% bulanan), sesuai dengan 2,9 tahunan (Agustus: 3,2%). Oleh karena itu, momentum baru-baru ini (diukur dengan 3-month chg AR) turun dari level terkuat pasca krisis keuangan. Di permukaan, ini mengindikasikan lebih sedikit tekanan inflasi di depan, tetapi kami tidak sepenuhnya yakin dengan data tunggal ini. Dengan demikian, indikator-indikator pasar tenaga kerja lainnya masih mengarah inflasi inti lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang.”

"Mengingat sinyal yang beragam, laporan tenaga kerja hari ini tidak dengan sendirinya memberikan sinyal yang jelas apakah Fed akan menurunkan suku bunga atau tidak pada bulan Oktober. Namun, angka manufaktur ISM yang sangat lemah dan penurunan tajam dalam indeks non-manufaktur ISM yang dirilis awal pekan ini, jelas menambahkan lebih banyak bahan bakar ke tungku sangat dovish di bawah the Fed. Pasar saat ini mempertimbangkan probabilitas sekitar 75% penurunan suku bunga pada pertemuan Oktober."