EUR/USD Turun di Bawah 1,1250 saat Selera Risiko Kembali dan Pedagang Menaikkan Taruhan Terhadap Sikap Hawkish The Fed

• EUR/USD merosot di bawah 1,1250 dalam perdagangan baru-baru ini saat selera risiko pulih dan pedagang menaikkan taruhan The Fed hawkish.
• Penjual akan mengincar pergerakan kembali ke terendah tahunan baru-baru ini di bawah 1,1200.

EUR/USD telah berada di bawah tekanan dalam perdagangan baru-baru ini saat selera pasar yang lebih luas terhadap risiko terus meningkat. Pasangan mata uang ini tergelincir di bawah 1,1250 dalam perdagangan baru-baru ini dan bahkan berhasil sejenak melampaui terendah pasca kesaksian hawksih Ketua The Fed Jerome Powell Selasa lalu di 1,1235. Di level-level saat ini, EUR/USD sekarang diperdagangkan lebih rendah sekitar 0,4% hari ini, menjadikan euro mata uang G10 dengan kinerja terburuk hari ini bersama krona Swedia. Penjual kemungkinan akan mencari pengujian ulang terendah tahunan baru-baru ini di bawah 1,1200 di sesi-sesi mendatang.

Pendorong hari ini

Perbaikan selera risiko telah menjadi pendorong utama penurunan EUR/USD pada hari Selasa. Pedagang dan analis telah mengutip surutnya ketakutan Omicron dan harapan stimulus Tiongkok sebagai pendorong rebound luas dalam sentimen yang membuat S&P 500 dibuka 1,2% lebih tinggi dan indeks Stoxx 600 diperdagangkan hampir 2,0% lebih tinggi pada hari Selasa. Pelaku pasar tampaknya menyadari gagasan bahwa varian Omicron menyebabkan gejala yang lebih ringan daripada varian Covid-19 sebelumnya, sehingga tidak terlalu mengancam prospek ekonomi.

Dengan demikian, ekspektasi terhadap pengetatan kebijakan moneter The Fed pada tahun 2022 secara luas telah kembali ke level-level pra-Omicron. Imbal hasil tersirat pada eurodollar futures tiga bulan Desember 2022 naik kembali ke 1,05% pada hari Selasa, naik dari di bawah 1,0% di awal minggu dan serendah 0,8% pada akhir Desember. Dengan tidak adanya rilis data AS yang penting atau pidato pejabat The Fed (anggota The Fed tidak muncul menjelang pertemuan minggu depan), penilaian baru-baru ini jelas merupakan fungsi dari perbaikan selera risiko pasar yang lebih luas.

Divergensi kebijakan bank sentral tetap menjadi tema utama yang mendorong EUR/USD dalam jangka menengah. Kenaikan lainnya dalam angka Inflasi Harga Konsumen (IHK) AS pada akhir minggu seharusnya memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed setuju untuk mempercepat laju tapering QE mereka mulai Januari, yang lebih jauh dapat membebani EUR/USD. Namun, aliran berita terkait ECB baru-baru ini patut diperhatikan.

Anggota ECB Robert Holzmann yang hawkish baru-baru ini mengatakan inflasi mungkin akan melebihi target 2,0% bank pada tahun 2022, jauh di atas perkiraan inflasi bank saat ini 1,7% tahun depan. Rekan hawk Madis Muller juga menyuarakan keprihatinan serupa. Sementara itu, menurut sumber ECB, para pembuat kebijakan di bank mengkritik komitmen sebelumnya yang dibuat untuk stimulus yang sedang berlangsung di tengah inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan. Mengenai QE, beberapa pembuat kebijakan dilaporkan enggan berkomitmen pada apa pun di luar akhir kuartal kedua 2022. Jika ternyata ECB tidak akan menaikkan APP untuk menebus berakhirnya PEPP pada Maret tahun depan, sepertinya semakin mungkin, itu mungkin mendukung euro terhadap yen dan franc Swiss yang berimbal hasil rendah, tetapi mungkin tidak terhadap USD, mengingat The Fed akan, bagaimanapun, tetap jauh di depan ECB dalam hal normalisasi moneter.